Какие риски есть при акционерном финансировании?
Акционерное финансирование предоставляет компаниям капитал для роста и развития за счет продажи акций. Однако, как и любая инвестиционная деятельность, акционерное финансирование связано с рисками, которые могут дать негативный результат.
1. Курсовые колебания: цены на акции могут сильно колебаться в зависимости от рыночной конъюнктуры и макроэкономических факторов. Инвесторы могут потерять деньги, если акции упадут в цене.
2. Риски компании: компания может столкнуться с проблемами, которые могут негативно сказаться на ее бизнесе и, следовательно, на цене акций. Это может быть связано с правительственным регулированием, конкуренцией или другими внешними факторами.
3. Риски дивидендов: прибыль компании может не быть достаточной, чтобы выплачивать дивиденды акционерам. Это может привести к недовольству инвесторов и привести к снижению цен на акции.
4. Инфляция: инфляция может негативно сказаться на цене акций, поскольку она может уменьшить реальную стоимость активов компании.
5. Риск ликвидности: акции могут стать невозможными для продажи в периоды макроэкономической нестабильности или падения рынка. Это может привести к потере денег для инвесторов, которые не могут продать свои акции.
Поэтому перед инвестированием в акции необходимо обратить внимание на все риски и тщательно проанализировать компанию и ее финансовое состояние, чтобы снизить риски и получить высокую доходность
Годовая бухгалтерская (финансовая) отчётность АО
Годовая бухгалтерская отчётность АО включает в себя пять отчётных форм и одно приложение из приказа Минфина № 66н от 02.07.2010. Организации ежегодно сдают:
- бухгалтерский баланс (ОКУД 0710001);
- отчёт о финансовых результатах (ОКУД 0710002);
- отчёт об изменениях капитала (ОКУД 0710004);
- отчёт о движении денежных средств (ОКУД 0710005);
- отчёт о целевом использовании средств (ОКУД 0710003);
- пояснительную записку к балансу и отчётности о финрезультатах.
Срок сдачи бухгалтерских отчётов — первые три месяца после окончания отчётного года. Организациям нужно отчитаться в ИФНС до 31 марта следующего года.
Если для общества обязательна аудиторская проверка финансовой отчётности, аудиторское заключение сдают в ИФНС вместе с бухгалтерскими отчётами. Заключение аудитора можно сдать и после 31 марта — в течение 10 дней после его подписания, но не позже 31 декабря. Аудиторское заключение понадобится и для утверждения годового отчёта общества.
Бухгалтерская отчётность АО нужна для того, чтобы те, кто хочет купить акции компании, могли оценить её финансовое состояние. Поэтому бухотчётность должна соответствовать ряду требований.
- Раскрытие информации о сумме прибыли или убытка на одну акцию. Этот показатель позволяет оценить справедливость сложившегося курса акций. На его основании можно прогнозировать дальнейшие изменения стоимости ценной бумаги.
- Бухгалтерская отчётность акционерного общества подлежит утверждению собранием собственников. Главный бухгалтер АО должен защитить и обосновать все цифры перед руководством и собственниками компании.
- Наличие аудиторского заключения. Достоверность бухгалтерской отчётности акционерного общества подтверждается специализированной компанией. За отсутствие аудиторского заключения предусмотрены штрафы.
- Публикация бухгалтерской отчётности АО в открытых источниках. Информация о финансовом состоянии акционерного общества должна быть доступна всем желающим.
В годовом отчёте акционерного общества могут содержаться дополнительные материалы: аналитические справки о состоянии отрасли, оценка доли рынка компании, информация о её сильных и слабых сторонах.
Перевзыскание акций: эффективный метод привлечения дополнительных средств
Одним из преимуществ перевзыскания акций является возможность быстрого привлечения средств. Акции могут быть проданы новым инвесторам, что позволяет компании получить необходимые средства для реализации своих стратегических планов.
Перевзыскание акций также позволяет расширить круг владельцев акций и, следовательно, увеличить инвестиционные возможности компании. Увеличение количества акционеров может привести к повышению доверия к компании со стороны инвесторов и банков.
Однако перевзыскание акций имеет и свои риски. Увеличение количества акций может привести к размыванию доли каждого акционера и, следовательно, уменьшению контроля над компанией для каждого из них. Поэтому перед перевзысканием акций необходимо провести анализ и оценку возможных последствий.
В целом, перевзыскание акций является эффективным методом привлечения дополнительных средств для акционерного общества. Он позволяет компании быстро получить необходимые средства и расширить круг инвесторов. Однако перед принятием решения о перевзыскании акций необходимо учесть возможные риски и анализировать их влияние на долю каждого акционера.
Пути возникновения и принципы функционирования акционерного общества
Одной из форм организации предпринимательской деятельности на современном этапе является акционерное общество. Особенности создания и функционирования предприятий такого типа сделали их распространенным способом ведения бизнеса во всем мире.
Акционерное общество представляет собой форму концентрации капитала, позволяющую привлечь и объединить разновеликие капиталы отдельных инвесторов.
Посредством создания акционерных обществ решаются две важные экономические задачи:
1) привлечение свободного капитала предприятий и населения в те отрасли, которые испытывают в нем потребность для расширения производства. Отметим, что названная задача очерчивает сразу две причины возникновения такой формы объединения капитала. Это, во-первых, потребность в крупном производстве, которое не под силу отдельным инвесторам, и, во-вторых, потребность держателей небольших капитанов в возможности их эффективного вложения;
2) создание механизма саморегулирования производства, поскольку спрос на акции и, соответственно, перелив капиталов из отрасли в отрасль являются мощными индикаторами состояния отраслей и отдельных предприятий.
Исторически сложилось так, что по мере необходимости расширения и укрупнения производства, наиболее удобным и доступным способом капиталовложений стало привлечение и объединение капиталов большого числа разрозненных мелких и средних инвесторов. Так стали возникать акционерные общества. В исследованиях историков встречаются различные подходы к определению времени возникновения первых компаний акционерного типа. По одним оценкам история акционерных обществ насчитывает 400 лет. Первым акционерным обществом называется возникшая в 1600 году «Ист Индиа Ком пани» .
Другие исследователи полагают, что одной из первых компаний, реализовавшей принципы акционерного общества, сохранившейся и поныне, был Генуэзский банк, возникший в 1407 году. Генуя оформила заем, образовав компанию и разделив ссуду на 20400 долей, которые могли отчуждаться их собственниками. В компании существовали ограниченная ответственность, выборное правление и общее собрание2.
При этом однозначно отмечается, что до середины XIX века акционерные компании не были преобладающей формой предпринимательства и создавались, главным образом, в торговле и страховом деле. И лишь во второй половине XIX века акционерные общества постепенно стали вытеснять все другие типы крупных предприятий.
Акционерные компании и принцип ограниченной ответственности известны в России с XVIII века. К 1807 году в России существовало 5 акционерных компаний. А одна из первых крупнейших «Первое страховое от огня общество» была создана в 1827 году и просуществовала до 1917 года. Начальный капитал этой компании составлял 10 миллионов рублей ассигнациями, цена акции -1000 рублей ассигнациями с первоначальным взносом 200 рублей (70 рублей серебром). К 1846 году акции ее продавались по 400 рублей серебром, среднегодовой дивиденд составлял 45 процентов .
Утверждение годовой отчётности АО
Перед передачей на рассмотрение общего собрания и перед утверждением документ подписывается единоличным исполнительным органом — генеральным директором или иным должностным лицом организации, на которое возложена эта обязанность.
После утверждения отчёта генеральным директором, его рассматривает ревизионная комиссия — она проверяет достоверность сведений.
Годовой отчёт вместе с бухгалтерским балансом утверждают на общем собрании акционеров АО. Перед проведением собрания участников нужно ознакомить с годовым и бухгалтерским отчётами, аудиторским заключением. Для утверждения итоговой ежегодной отчётности общим собранием необходимо получить более 50% голосов.
Текст документа публикуется на сайте компании в течение 2-х дней, считая со дня составления протокола с решением об утверждении отчёта или со дня, когда он должен быть составлен согласно закону. И как минимум 3 года отчёт должен быть доступен по месту публикации.
Как работает финансирование акционерного капитала
Акционерное финансирование может работать по-разному в зависимости от статуса, размера и потенциальной доходности вашей компании.
Например, небольшие стартапы не смогут продавать акции на фондовом рынке, но могут привлечь частные инвестиции от друзей и семьи в обмен на часть бизнеса. Чтобы убедить друга или члена семьи вложить свои деньги в развитие вашего бизнеса, обычно вам нужно создать бизнес-план и сможете ответить на вопросы о том, как вы собираетесь сделать свой бизнес прибыльным.Стартапы с большим потенциалом дохода могут привлечь крупные инвестиции от профессиональных инвестиционных фирм, которые зарабатывают деньги, покупая выгодные возможности. Например, местный ресторан или салон вряд ли привлечет венчурный капитал (ВК), но концепция программного обеспечения для бизнеса может заинтересовать венчурную компанию. Как правило, вам нужно, чтобы кто-то из ваших знакомых познакомил вас с группой венчурных капиталистов. Как только вы окажетесь в дверях, вас попросят посетить серию встреч и предоставить документы, в том числе впечатляющий бизнес-план, чтобы продемонстрировать потенциал вашей компании.
Принятие венчурного финансирования означает, что группа венчурного капитала будет владеть значительной частью вашего бизнеса и будет ожидать участия в принятии решений, которые повлияют на ее направление и потенциальный успех.
В то время как бизнесу нужно время, чтобы вырасти достаточно и завоевать прочную историю успеха, чтобы провести IPO, к этому моменту у вас будут ресурсы для найма профессионалов, которые проведут вас через процесс.
Деятельность органов управления акционерным обществом
Теперь поговорим о том, кто отвечает перед акционерами за исполнение этих обязательств и как акционеры должны оценивать работу органов управления обществом – топ-менеджеров и совета директоров.
За успех коммерческой деятельности в первую очередь отвечают топ-менеджеры компании. Именно они должны обеспечивать максимальный прирост собственного капитала компании в долгосрочном периоде. Основной характеристикой данной деятельности является рентабельность собственного капитала (ROE) или скорость роста собственных средств компании в результате основной деятельности. Следует помнить, что у акционеров всегда есть альтернативная возможность прироста своих средств, например со скоростью в размере ставки по депозиту.
Совет директоров, согласно своим полномочиям, задает рамки и контролирует деятельность топ-менеджмента, в том числе определяя того, кто будет данным исполнительным органом. Поэтому совет директоров частично несет ответственность и за результаты основной деятельности общества. Одним же из главных обязательств совета директоров перед акционерами является отражение в стоимости акций результатов коммерческой деятельности компании, так как только у совета директоров есть возможность инициировать необходимые для этого процессы.
Удивительно, но часто даже крупные собственники, от которых зависит выбор и поведение исполнительных органов, не знают своих обязательств и не понимают, что должны делать топ-менеджмент и совет директоров принадлежащей им компании. Компания обеспечивает им какой-либо денежный поток, зачастую серым или даже черным способом. О том, что данный актив может приносить совершенной иной уровень дохода, такой собственник даже не догадывается, особенно когда имущество досталось ему недорого, например в результате специфической приватизации. Действительно, даже небольшая отдача на вложенные средства вполне может устраивать владельца, особенно с учетом того, что он присваивает весь финансовый результат, принадлежащий в том числе и другим (миноритарным) акционерам. Главным же риском таких компаний является то, что при такой системе работы рано или поздно компания становится неэффективной, проигрывает в конкурентной борьбе и уходит с рынка, оставляя у такого собственника лишь воспоминания о прошлых денежных потоках.
Только собственники, которые во главу угла поставили сохранение и преумножение стоимости бизнеса, добиваются максимальных доходов от владения своим имуществом. Компании с таким подходом максимально конкурентоспособны и живут долгое время.
Ответственность исполнительных органов перед собственниками:
- топ-менеджмент – за прирост собственных средств как результат основной деятельности;
- совет директоров – за отражение этого результата в курсовой стоимости и/или дивидендах.
Руководствуясь этими принципами, акционеры должны избирать представителей в данные органы, а в последующем и принимать их работу. Именно эти критерии крупные собственники должны использовать, оценивая способности соответствующих специалистов.
Если провести аналогию долевого инструмента с долговым, то процентной ставкой является ROE, а сроком может быть отчетный год, по итогам которого получен этот финансовый результат. Таким образом, исполнением обязательств компанией перед акционерами является получение ими прироста (в случае прибыли) собственного капитала в виде курсовой стоимости и/или дивидендов в разумный срок по итогам очередного финансового года.
Следует отметить, что риском акционеров в части принадлежащих им акций должен являться именно результат коммерческой деятельности компании (наличие прибыли или убытка), который выливается в размер ROE, а не риск выполнения или невыполнения обязательств общества по отражению этого результата в стоимости акций и дивидендах. Именно поэтому к компаниям с четко прописанной и исполняемой дивидендной политикой инвесторы относятся положительно. Дивидендная политика – пусть не полный, но четко прописанный и озвученный элемент исполнения обязательств перед акционерами.
Права лиц, предоставивших долговой капитал
Нет смысла заострять внимание на правах кредиторов, они хорошо известны, и ни у кого не возникает вопросов о наличии обязательства перед тем, кто предоставил средства в долг. Срочность, процентная ставка, размер суммы долга – это характеристики заемного капитала
Кредитор вправе требовать уплату в означенный срок суммы с оговоренными процентами, если же акционерное общество не выполняет обязательств, у кредитора есть право требовать исполнения их через суд со всеми вытекающими последствиями вплоть до банкротства компании. Кредитор, как инвестор, вложил капитал в компанию и желает получить сумму самого капитала и проценты по нему. Все ясно и понятно.
Годовой отчёт АО
Годовой отчёт содержит сводную информацию о результатах деятельности и развитии бизнеса за прошедший год. Отчёт составляется в письменном виде, в произвольной форме. Руководство АО вправе самостоятельно решить, какова будет структура годового отчёта и что в него включить. Чтобы оценить эффективность деятельности АО за прошедший отчётный период, рекомендуется отражать в годовом отчёте:
- данные о месте общества в отрасли ведения деятельности;
- описание приоритетных направлений деятельности;
- отчёт совета директоров о результатах деятельности и развития;
- сведения об объёмах потребляемых энергоресурсов;
- описание перспектив развития;
- данные о выплате дивидендов;
- описание факторов риска в деятельности компании;
- перечень крупных сделок;
- состав совета директоров;
- сведения о единоличном исполнительном органе;
- основные положения политики в области выплат вознаграждения по каждому из органов управления АО;
- сведения о предварительном утверждении отчётности советом директоров, если она утверждается ежегодным общим собранием акционеров.
Также для акционерных обществ действует особое правило. Если акции публичного общества участвуют в организованных торгах, в годовую отчётность АО включают отчёт о соблюдении принципов и рекомендаций Кодекса корпоративного управления. В этом отчёте приводится (п. 57.2 Положения ЦБ РФ № 714-П от 27.03.2020):
- описание существенных аспектов модели и практики корпоративного управления в акционерном обществе;
- план действий и мероприятий публичного общества для совершенствования корпоративной модели и практики;
- сроки реализации запланированных мер. Иная информация включается на усмотрение общества, если данные интересны акционерам, контрагентам, другим заинтересованным лицам.
В состав годового отчёта включают письменную текстовую часть, бухгалтерскую (финансовую) отчётность и аудиторское заключение по бухгалтерским формам.
Основные источники финансирования акционерного общества
Акционерное общество, будучи юридическим лицом, имеет различные способы для привлечения необходимых средств для своей деятельности. Основные источники финансирования акционерного общества включают в себя:
- Выпуск акций. Это наиболее распространенный способ финансирования акционерных обществ. Путем выпуска акций компания может привлечь дополнительные средства от инвесторов, которые становятся акционерами общества.
- Заемные средства. Акционерное общество может обратиться к банкам или другим кредиторам, чтобы получить кредиты или займы на различные цели, включая расширение производства или проведение инвестиционных проектов.
- Прибыль, резервы и накопления. Акционерное общество может использовать накопленную прибыль или резервные фонды для финансирования своей деятельности, в том числе для выплаты дивидендов акционерам или финансирования капиталовложений.
- Привлечение инвестиций. Компания может привлечь инвестиции от венчурных капиталистов, частных инвесторов или инвестиционных фондов, которые заинтересованы в развитии и успехе акционерного общества.
- Государственное финансирование. Акционерное общество может получить финансовую поддержку от государства в форме субсидий, грантов или льготных кредитов для реализации определенных проектов или стимулирования экономической деятельности.
Выбор источников финансирования для акционерного общества зависит от его финансового положения, рыночных условий и стратегических целей компании. Эффективное использование различных источников финансирования позволяет акционерному обществу обеспечить стабильное развитие и рост на долгосрочной основе.
Особенности и преимущества акционерного финансирования
Акционерное финансирование – это процесс привлечения инвестиций в компанию путем продажи акций ее собственности на финансовых рынках. Этот вид финансирования имеет ряд особенностей и преимуществ:
- Разнообразие источников финансирования. Компания может привлечь инвестиции от многих инвесторов, что дает возможность диверсифицировать риски и рассредоточить владение компанией.
- Длительность финансирования. Акционерное финансирование может длиться неограниченное время, что дает компании возможность развиваться и расти в долгосрочной перспективе.
- Привлечение опытных инвесторов. Инвесторы, покупающие акции, обладают определенным уровнем знаний и опыта в финансовой сфере, что способствует профессиональному совету и поддержке в развитии компании.
- Уменьшение финансовых затрат. Акционерное финансирование позволяет уменьшить финансовые затраты компании на привлечение внешних средств, так как акции не требуют гарантий и обеспечений, как, например, банковские кредиты.
- Увеличение ликвидности. Существование акционерного рынка позволяет компании легко купить и продать свои акции по текущей рыночной цене, что дает возможность улучшить ликвидность и гибкость в управлении своими финансами.
- Повышение общественного доверия. Компания, проводящая публичное размещение акций, обязана регулярно давать отчетность и разглашать информацию о своей деятельности, что повышает уровень доверия инвесторов и общественности.
Таким образом, акционерное финансирование является важным и эффективным инструментом для развития компании и привлечения инвестиций. Оно позволяет компании получить доступ к дополнительным источникам финансирования, а инвесторам — получить возможность участия в развитии и росте бизнеса.
Управление капиталом компании включает следующие этапы:
оценка факторов, определяющих формирование структуры капитала анализ капитала компании за предшествующий период привлечение заемного капитала корректировка производственной программы
ИТОГОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ТРЕНАЖЕРА ЮНОГО ФИНАНСИСТА
40 — 50 баллов — Вы достигли статуса «Юный финансист» — Ура!
25 — 39 баллов — Вы близки к статусу «Юный финансист»
15 — 24 баллов — Вам надо расти до статуса «Юный финансист»
Задания
При вводе значений в поле ответа в качестве десятичного разделителя используется «.» (точка)
Задача 1.
Для финансирования деятельности Компания привлекла в банке три кредита на следующих условиях:
— на сумму 200 000 руб. под ставку 8 % годовых;
— на сумму 250 000 руб. под ставку 14% годовых;
— на сумму 350 000 руб. под ставку 16 % годовых.
Какова средняя стоимость кредитных ресурсов для компании?
Для определения суммы процентов, которую компания уплачивает банку за пользование кредитными ресурсами, применим формулу:
П = К × (р/100), где K — сумма кредита, руб., p — процентная ставка, %.
По первому кредиту: П1 = 200 000 × (8 / 100) = 16 000 руб.
По второму кредиту: П2 = 250 000 × (14 / 100) = 3 5000 руб.
По третьему кредиту: П3 = 350 000 × (16 / 100) = 56 000 руб.
Общая сумма уплаченных процентов составляет:
П = П1 + П2 + П3 = 16 000 + 35 000 + 56 000 = 107 000 руб.
Общая сумма кредитных ресурсов:
К = К1 + К2 + К3 = 200 000 + 250 000 + 350 000 = 800 000 руб.
Средняя стоимость заемного капитала составляет:
р = П × 100 / К = 107 000 × 100 / 800000 = 13.38%.
Таким образом, средняя стоимость заемного капитала составляет 13.38% к общей сумме кредита.
Задача 2.
Вспомним эффект финансового рычага, как определяется и что означает этот показатель – посмотри «Роль финансового анализа в управлении финансами компании» раздела 3.
Данные компании «ВИСТ»:
— собственный капитал компании составляет — 180 000 руб;
— рентабельность активов — 20%;
— ставка процентов по заемным средствам 10%;
— показатель эффекта финансового рычага равен 1.5 %.Определить величину капитала компании «ВИСТ».
Капитал компании
Для выполнения задания следует вспомнить формулу эффекта финансового левериджа (ЭФЛ). ЭФЛ показывает изменение рентабельности собственного капитала в связи с привлечением заемного капитала и определяется по формуле:
ЭФЛ = (1 – Сн) × (Ра – П) × ЗК / СК, где
Сн — ставка налога на прибыль;
Ра – рентабельность активов (Ра = Прибыль компании до вычета процентов и налогов / Активы);
П – ставка процента по заемному капиталу; ЗК – заемный капитал; СК – собственный капитал.
1.5 = (1 — 0.2) × (20-10) × ЗК/180
ЗК= 180 000 × 1.5/0.8 × 10 = 33 750 руб.
Капитал компании = ЗК + СК = 180 000 + 33 750 = 213 750 руб.
Задача 3.
Капитал компании имеет следующую структуру:
– акционерный капитал на общую сумму 200 млн.руб.;
– нераспределенная прибыль в объеме 350 млн.руб.
– банковский кредит на сумму 100 млн. руб.
Рассчитайте основные показатели структуры капитала и оцените ее уровень риска.
Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала
Коэффициент финансовой зависимости
Коэффициент автономии
К основным показателям структуры капитала относят:
1. Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала (коэффициент финансового рычага) = ЗК / СК. Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала – это показатель риска, который принимает на себя компания, создавая определенную структуру источников финансирования, т.е. используя в качестве источников как собственный, так и заемный капитал.
Максимальное значение этого коэффициента не должно превышать 1.
2. Коэффициент финансовой зависимости = ЗК / Валюта баланса. Показывает удельный вес заемных средств в общей сумме источников финансирования, т.е.
степень зависимости компании от заемных средств. Значение коэффициента должно быть менее 0.5. Чем выше этот коэффициент, тем больше заемного капитала у компании и тем рискованнее ситуация, которая может привести в конечном итоге к несостоятельности компании.
3. Коэффициент автономии = СК / Валюта баланса. Показывает независимость компании от заемного капитала, т.е. степень автономности компании. Минимальное начение коэффициента равно 0.5, т.е. собственных средств в обороте компании не должно быть меньше половины. В нашем задании валюта баланса — это сумма собственного и заемного капитала компании:
200 + 350 + 100 = 650 млн.руб.
Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала = 100/550 = 0.18.
Коэффициент финансовой зависимости = 100 / 650 = 0.15.
Коэффициент автономии = 550 / 650 = 0.85.
Показатели структуры капитала компании в пределах нормативных значений. Уровень риска сформированной компанией структуры капитала низкий.
Финансы акционерных обществ
Финансы акционерного общества — это экономические отношения, которые возникают на всех этапах организации, деятельности, реорганизации и ликвидации юридического лица в форме акционерного общества. Роль финансов акционерных обществ достаточно многолика, в первую очередь, они непосредственно связаны с экономическими денежными отношениями с участниками капитала общества, сотрудника общества, контрагентами в лице поставщиков и покупателей, бюджетом, банковскими структурами и финансовыми учреждениями, внебюджетными, страховыми и прочими учреждениями. Финансы акционерных обществ также выполняют функциями формирования капиталов, распределения таких фондов финансовых ресурсов и контроля за их формированием и использованием.
Финансы акционерных обществ участвуют в процессе приобретения сырья, материалов и прочих ТМЦ, реализации выпущенной продукции, в процессе капиталовложений, формирования акционерного капитала и соответствующих резервов, создания и перераспределения чистой прибыли, при выплате дивидендов по акциям и купонов по облигациям, в процессе уплаты налоговых и прочих обязательных платежей в бюджет, при получении и погашении кредитов и займов.
Определение 2
Акция – это ценная бумага, которая удостоверяет права её владельца на получение определенной части прибыли акционерного общества в форме выплачиваемых дивидендов, на участие в управлении организацией и на часть имущества, которое может остаться после ее ликвидации, пропорционально количеству акций, которые находятся в собственности у владельца.
Номинальная стоимость обыкновенных акций должна быть одинаковой, и привилегированные акции одного типа также должны иметь идентичную номинальную стоимость. Стоит отметить, что номинальная стоимость всех размещённых привилегированных акций должна формировать не более 25 процентов уставного капитала организации.
На сегодняшний день действующее законодательство не запрещает акционерному обществу наряду с акциями выпускать и облигации. Стоит отметить, что отличительной чертой облигаций можно назвать тот факт, что облигации не имеют отношения к уставному капиталу и дают возможность привлекать финансовые ресурсы извне под для решения существующих финансовых ресурсов.
Определение 3
Облигация – это один из видов эмиссионных долговых бумаг, владелец которой имеет право получать от эмитента (т.е. субъекта, выпустившего облигацию) в некоторые срок её номинальную стоимость деньгами или в виде иного имущественного эквивалента.
При этом облигация дает право владельцу на получение некоторого процента в виде купона от её номинальной стоимости либо прочие имущественные права. Таким образом, доход от владения той или иной облигацией формируется из купона и/или величины дисконта при покупке.
Замечание 1
Следует отметить, что эмиссия облигаций без обеспечения возможна не ранее трех лет после организации юридического лица, а также при условии утверждения к этому времени двух годовых финансовых отчетностей.
Наиболее важные финансовые вопросы находятся в компетенции общего собрания акционеров, которое выступает в качестве высшего органа управления. Годовое общее собрание акционеров должно проводиться на постоянной основе в сроки, указанные в учредительных документах, но не ранее чем через два месяца и не позднее чем через шесть месяцев после завершения очередного финансового года. В ведении совета директоров находится вопрос о направлении распределении чистой прибыли. Например, часть такой прибыли может быть направлена на производственное и социальное развитие общества, на формирование резервного фонда, выплату дивидендов и купонов.
Принципы работы акционерного финансирования
Разделение владения и управления
Основная идея акционерного финансирования заключается в разделении владения и управления компанией. Акционеры, которые владеют частью акций, не оказывают прямого влияния на управление компанией. Управление поручается профессиональной команде менеджеров, выбранных на основе их профессиональных качеств и опыта работы.
Привлечение капитала
Акционерное финансирование позволяет компаниям привлекать капитал на более выгодных условиях, чем, например, заемные средства. Акции предоставляют потенциальным инвесторам возможность приобрести часть компании и получать дивиденды на основе ее прибыли. Компания, в свою очередь, получает необходимый капитал для реализации своих проектов и развития бизнеса.
Распределение рисков
Акционерное финансирование позволяет распределить риски между компанией и ее акционерами. В случае неудачи проекта компания несет убытки, но акционеры не теряют больше, чем вложенный капитал. В то же время успешный проект приводит к увеличению стоимости акций и увеличению доходности для акционеров.
Привлечение и мотивация менеджеров
Акционерное финансирование также позволяет привлечь на работу талантливых менеджеров, которые заинтересованы в росте стоимости компании и, соответственно, стоимости их акций. Кроме того, система вознаграждений на основе акций мотивирует менеджеров улучшать финансовые показатели компании и сделать ее более привлекательной для потенциальных инвесторов.
| Преимущества | Недостатки |
|---|---|
|
|
