Основные принципы финансовой политики: стратегии и решения

Как разрабатывается финансовая политика предприятия (направления выстраивания ФПК)

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс

Бесплатный Экспресс-курс «Оценка инвестиционных проектов с нуля в Excel» от Ждановых. Получить доступ

Финансовая политика требует четкой разработки, дабы добиться структурированности и точности выполнения всеми структурами предприятия. Рассмотрим основные направления разработки финансовой политики предприятия:

• обзор финансово-экономического состояния и поиск решения проблем (если они есть);
• определение кредитной и дивидендной политики;
• управление оборотными средствами;
• поиск возможности снизить кредиторскую и дебиторскую задолженности;
• управление возможными издержками.

Наиболее важным пунктом среди всех в этом списке является обзор и дальнейший анализ финансово-экономического состояния. Именно это действие является той самой базой, на основе которой в дальнейшем строится вся финансовая политика.

Существует несколько форм финансово-экономического анализа, которому подвергается любое предприятие:

1. Анализ бухгалтерской отчетности.
2. Трендовый анализ.
3. Горизонтальный и вертикальный анализы.
4. Расчет финансовых коэффициентов.

Анализ бухгалтерской отчетности — первое и самое важное. Иногда этого достаточно, чтобы принять определенное решение

Такой анализ позволяет изучать различные показатели (как относительные, так и абсолютные), а также частоту их изменений. 

Проведя первичный финансово-экономический и прочие анализы, управленческий персонал предприятия может решить, достаточно ли собственных средств или же придется прибегнуть к использованию заемных средств.

Применение анализа в финансовой политике

Финансовый анализ может носить внутренний характер (проводиться внутри предприятия своими сотрудниками) и внешний характер (независимыми экспертами и исследовать как внутреннюю, так и внешнюю ситуацию). Он может быть направлен как на анализирование информации за прошедший период, так и анализировать прогнозы и перспективные (стратегические) планы. Управление финансами невозможно без глубокого и тщательного финансового анализа. Это позволяет получить максимально точную и полную оценку финансовой политики. Современные количественные методы исследований позволяют учитывать неопределенность многих рыночных условий.

Анализ финансовых отношений с партнерами и государством позволяет запланировать в финансовой политике рациональное размещение финансовых ресурсов и их использование с максимальной эффективностью. С помощью анализа финансовой политики удается вовремя предпринять шагни по корректировке планирования и контроля финансовой деятельности, совершенствовать ее виды и формы. Кроме того анализ финансовой политики позволяет регулярно сравнивать достигнутые результаты с прогнозируемыми и своевременно их корректировать посредством принятия соответствующих мер.

Анализ финансовой политики необходим для принятия эффективных и своевременных управленческих решений и избежания неоправданного финансового риска. Особенно актуален внешний анализ. Он позволяет оценить положение субъекта хозяйствования в отношениях с партнерами и конкурентами. Определить степень устойчивости и надежности, как самого субъекта, так и его партнеров.

В анализе финансовой политики важное место занимает операционный анализ. Он позволяет получить информацию о зависимости финансовых показателей от издержек производства и объемов реализации продукции

Для текущей финансовой политики (тактики) большое значение имеет оперативный анализ. А долгосрочный анализ позволяет проводить своевременную коррекцию стратегической финансовой политики.

Как строится антикризисное управление финансами предприятия

Профессиональное управление финансами в нестабильных условиях рынка – залог успешной работы компании и дальнейшего ее развития.

В кризис многие организации испытывают значительные трудности в процессе работы, так как вынуждены искать решение противоречивых вопросов. Так, с одной стороны, у организации есть обязательства по погашению задолженности перед кредиторами (банками и контрагентами). С другой стороны, компания остро нуждается в денежных ресурсах для поддержания своей деятельности и генерации прибыли. На одной чаше весов оказывается возможность развития предприятия, на другой – возможные убытки, связанные с выплатой пени по просроченной задолженности. В результате большинство компаний принимают решение не портить свою деловую репутацию и кредитную историю и приостанавливают реализацию инвестиционных программ по причине отсутствия финансирования.

По оценкам специалистов, ошибки в управлении финансами в условиях кризиса могут привести к перерасходу бюджета компании на треть. Это может быть связано с тем, что расходы предприятия не были вовремя и правильно урезаны. Другая причина – отсутствие системы планирования и контроля, интуитивное использование полученной прибыли, без оценки последствий применяемых решений.

На каких принципах строится управление финансами в условиях кризиса

Ранняя диагностика кризисных явлений в финансовой деятельности организации

С целью предупреждения развития неблагоприятных ситуаций и возникновения риска банкротства очень важно проводить мониторинг финансового состояния компании, а также следить за развитием событий в экономической и политической сфере общества. Прогнозирование влияния мировых кризисов на деятельность организации позволит принять необходимые меры заранее и избежать негативных последствий.
Срочность реагирования на кризисные явления

В условиях кризиса большое значение получает оперативное управление финансами предприятия. Финансовой службе в лице финансового директора или главного бухгалтера необходимо быстро принимать управленческие решения: сокращать расходы, замораживать инвестиционные проекты, добиваться возврата дебиторской задолженности от контрагентов и др. Это даёт компании конкурентные преимущества перед другими игроками рынка.
Адекватность реагирования организации на степень реальной угрозы ее финансовому равновесию. Комплекс антикризисных мероприятий, применяемых финансовым менеджером, должен соответствовать определённым требованиям: взвешенность (учет внутренних и внешних факторов), сопоставимость.
Полная реализация внутренних возможностей выхода организации из кризисного состояния. Нестабильность экономической ситуации в условиях кризиса объясняет необходимость использования преимущественно собственных ресурсов для финансирования деятельности компании. Привлечение заемных средств (например, банковских кредитов) может повысить риски потери платёжеспособности и ликвидности организации.

Список инструментов финансового менеджмента

Второй элемент финансового механизма — инструменты. Под ними подразумеваются контракты, которые заключают между собой две стороны. В результате одна сторона получает актив, другая — обязательства.

Инструментами финансового менеджмента называют договорные отношения (контракты), в результате заключения которых у одной стороны появляется тот или иной финансовый актив, а у другой — обязательства, связанные с движением капитала.

Активы, как правило, выражаются в трех вещах: 

• в поступлении в общий капитал денежных средств;
• в праве требовать уплаты;
• в обмене выгодными инструментами. 

Другими словами, актив — объект, который можно обменять либо на деньги, либо на нечто, что будет проще и выгоднее в дальнейшем обменять на деньги. 

Обязательства, образованные благодаря заключению соглашения, подразумевают оплату либо деньгами, либо активами, которые можно обменять на деньги. 

Пример. У Авдеева А. существует задолженность по договору займа. Он не имеет возможности оплатить долг наличными деньгами или картой. Это позволяет кредитору взять у Авдеева транспортное средство в счет долга. Его он может продать и покрыть убытки.

Среди инструментов финансовой политики компании различают следующие виды отношений:

• депозитные; 
• кредитные; 
• страховые;
• инвестиционные; 
• платежные и пр.

Как управляют финансами: основные этапы и ответственные

Управление финансами — ключевой фактор достижения финансовой устойчивости и успешности. Оно включает в себя три основных элемента: планирование, оперативное управление и контроль.

Планирование. Планирование финансов — отправная точка для эффективного управления. На этапе планирования определяются финансовые цели, разрабатывается бюджет и устанавливаются стратегии для достижения поставленных задач. Планирование позволяет определить необходимые ресурсы, распределить доходы и расходы, а также учесть факторы риска и возможности.

Оперативное управление. Связано с ежедневными действиями по управлению финансовыми ресурсами. Включает управление денежными потоками, учёт и анализ финансовых операций, принятие решений о капитале, инвестициях и заёмных средствах. Оперативное управление финансами помогает обеспечить эффективное использование ресурсов, контролировать расходы и максимизировать доходы.

Контроль. Контроль является неотъемлемой частью управления финансами. Он включает мониторинг финансовых показателей, сравнение фактических результатов с плановыми показателями, выявление расхождений и принятие корректирующих мер. Контроль позволяет оценить эффективность финансовых решений и операций, а также своевременно реагировать на внешние или внутренние изменения.

Из сочетания этих трёх элементов — планирования, оперативного управления и контроля — складывается эффективное управление финансами. Оно обеспечивает достижение финансовых целей, обеспечение стабильности и устойчивости, а также создание благоприятной финансовой основы для развития личных финансов, бизнеса или государственных организаций.

Компании, физические лица и государство управляют финансами в разных целях и с использованием разных механизмов. Но все они стремятся к эффективному использованию ресурсов, достижению финансовой стабильности и обеспечению благосостояния.

В бизнес-сфере управление финансами осуществляется руководством и финансовыми отделами компаний. Они ответственны за планирование бюджета, управление денежными потоками, принятие решений о финансировании, инвестициях и контроле финансовых результатов. Компании стремятся к максимизации прибыли, эффективному использованию ресурсов и финансовой стабильности.

Личное управление финансами является важной частью жизни каждого человека. Оно включает планирование бюджета, учёт личных доходов и расходов, управление долгами, инвестиции и планирование пенсии

Целью физических лиц может быть обеспечение финансовой безопасности, достижение финансовых целей и обеспечение благосостояния в будущем.

Стратегия и тактика финансовой политики бизнес-проекта

Теперь, когда финансовый механизм, а также организационно-правовые и информационно-методические обеспечения были рассмотрены, можем уделить внимание вопросам стратегии и тактики. Оба они являются смежными понятиями, но при этом имеют они довольно заметные отличия

Финансовая стратегия считается долговременным курсом. Рассчитывают стратегию так, чтобы она приносила результат в виде решения крупномасштабных задач. Правда, срок на это у финансовой стратегии достаточно большой — от двенадцати месяцев и выше. Но бывают случаи, когда выставляется период, длительность которого больше чем операционный цикл. В таком случае также можно говорить о финансовой стратегии.

Тактика же отличается от стратегии тем, что она решает только локальные задачи и на конкретном этапе развития. К тому же срок на решение поставленных задач — меньше двенадцати месяцев.

Как оценить эффективное управление финансами предприятия

Управление финансами предприятия осуществляется в разрезе следующих направлений:

• финансовые отношения;
• политика в области выпуска ценных бумаг и выплаты дивидендов;
• управление финансовыми и реальными инвестициями компании.

Оценка эффективности принимаемых решений в этих сферах требует разработки соответствующей методики, включающей выбор объектов и критериев оценки.

1. Управление оборотными средствами и капиталом. Включает в себя расчет и анализ таких показателей, как коэффициент оборачиваемости, коэффициент загрузки, фондоотдача и фондоёмкость, рентабельность капитала и активов предприятия.

2. Управление финансовыми рисками. Предполагает применение различных инструментов: диверсификация, страхование, хэджирование рисков.

3. Система безналичных платежей. Анализируются эффективность и целесообразность применяемых форм безналичных расчетов, оцениваются скорость проводимых операций и расходы на их проведение.

4. Система бизнес-планирования и бюджетных средств. В данном случае изучаются степень адаптации компании к конъюнктуре рынка, эффективность организационной структуры предприятия.

5. Управление структурой денежных средств компании. Главная цель – минимизировать расходы на привлечение капитала и максимизировать рыночную стоимость компании.

6. Система привлечения инвестиций. Приоритет отдается долгосрочным инвестициям. Наличие “длинных” денег у компании снижает риски потери ликвидности и платёжеспособности.

7. Эффективность работы организации и ее деловая активность. Главные показатели для анализа – периоды оборачиваемости кредиторской и дебиторской задолженности компании.

8. Динамика и уровень финансовых успехов компании. Оцениваются количественные и качественные показатели финансового состояния компании: разные виды прибыли (EBIT, EBITDA, чистая, валовая) и рентабельности (капитала, производства, продаж).

Методика оценки эффективности финансового менеджмента может выглядеть следующим образом

1. Проводятся беседы с руководителями, берется интервью у персонала, собирается и анализируется документация. Цель – выявить слабые места в управлении финансами предприятия, определить направления совершенствования.
2. Анализируются все кредитные документы. В качестве информационной базы выступают: кредитные договоры, положения об учетной политике организации, все виды отчетности компании.
3. Осуществляется контроль финансовой политики компании. Оценка начинается с анализа отклонений фактических показателей деятельности компании от плановых. Если погрешность составляет 5% и более, то далее выясняются причины и рассматриваются способы, как не допустить подобного в дальнейшем.

Какие есть виды финансов

Каждый вид финансов имеет свои особенности и используется в экономической системе по-разному. Рассмотрим основные виды финансов.

Личные финансы. Это денежные ресурсы физических лиц. Управление личными финансами — это управление доходами, расходами, сбережениями, инвестициями, планированием пенсии и другими финансовыми аспектами, связанными с индивидуальными финансовыми потребностями и целями.

Корпоративные финансы. Относятся к управлению финансами предприятий и компаний. Здесь речь идёт о финансовом планировании, управлении капиталом, инвестициях, учёте и отчётности, а также о финансовом анализе. Цель управления корпоративными финансами — обеспечение финансовой устойчивости, роста и максимизации стоимости компании.

Общественные финансы. Охватывают финансовые аспекты, связанные с общественными секторами, такими как образование, здравоохранение, социальная защита и инфраструктура. Здесь фокус на финансировании общественных программ и услуг, которые служат интересам общества в целом.

Государственные финансы. Связаны с управлением финансовыми ресурсами государства. Они включают составление государственного бюджета, управление государственным долгом, налоговую политику и расходы на общественные программы и услуги. Цель управления государственными финансами — обеспечение стабильности экономики, социальной защиты и общественного благосостояния.

Международные финансы. Связаны с финансовыми операциями и взаимоотношениями между различными странами. Включают валютные обмены, международные инвестиции, международную торговлю и финансовую помощь. Международные финансы играют важную роль в глобальной экономике и взаимодействии различных национальных финансовых систем.

Понятие финансовой политики предприятия, основные положения

Когда речь идет о финансовой политике предприятия, то говорят, как правило, о комплексе мероприятий, направленных на формирование, организацию, а также рациональное использование денежных средств в стремлении достичь цели, поставленные перед предприятием.

Этот раздел политики является наиболее важным элементом общей политики развития. Помимо финансовой части политики можно выделить следующие:

• инновационная;
• инвестиционная;
• кадровая;
• производственная;
• маркетинговая и другие. 

Достижение задачи в той или иной мере связано с деньгами: доходы, расходы и тому подобное. Всякое предпринимаемое решение также связано с денежными средствами.

Финансовая политика, что интересно, не имеет каких-либо ограничений касательно возможностей решать что-либо. Она создана не только для решения локальных или обособленных вопросов (например, анализ рынка, прохождение и согласование договоров, контроль производства), но и предполагает наличие более глобальных вопросов, которые также должны быть решены.

Получается, что финансовая политика всегда преследует цель найти баланс между оптимальными направлениями развития и максимально эффективными методами достижения цели.

С какой целью разрабатывается финансовая политика предприятия

В процессе развития предприятия любой предприниматель будет стремиться к сохранению возможности получать большой заработок. Правильно разработанная финансовая политика позволит организации добиться выполнения сразу нескольких задач: 

• не снижать темпы развития, особенно при отсутствии очевидных резервов роста (продажа дефицитных продуктов, выход на рынки с малым охватом, вхождение в пустые ниши для дальнейшей торговли или оказания услуг); 
• найти финансы для дальнейшего развития (любая фирма желает только развиваться и становиться еще лучше);
• сохранение рабочего персонала и его заработной платы в трудных условиях на определенных условиях.

В такой момент конкуренты стремятся подавить предприятие и ему для выживания требуется умение выполнять две вещи: 

• выбрать подходящую стратегию развития и «правильно» показать ее инвесторам, убедив их вложиться, сделав инвестицию потенциально прибыльной;
• мобилизовать все доступные ресурсы на то, чтобы достичь поставленные перед предприятием целей.

Если правильно проводить все эти процессы, организация будет существовать долго и успешно.

Оценка стоимости бизнеса	Финансовый анализ по МСФО	Финансовый анализ по РСБУ
Расчет NPV, IRR в Excel	Оценка акций и облигаций

Главные направления управления финансовыми потоками предприятия в кризис

Обеспечение достаточности денежных средств

Рассчитать оптимальный для предприятия объём свободных денежных средств можно с помощью различных методов.

1. Уточненный метод. Базируется на плановых значениях объемов производства и реализации продукции. Исходя из размеров выручки и дебиторской задолженности контрагентов рассчитывается поступление денежных средств на расчетный счет (или в кассу) компании.
2. Укрупненный метод. Используются фактические данные по выручке за предыдущие периоды, на их основе рассчитываются средние показатели, значения которых применяют для прогнозирования объемов денежных средств.
3. Экспресс-метод. На основе средних значений выручки за фактический период рассчитываются плановые показатели. Это достаточно упрощенный метод, который применим при управлении финансами малого предприятия.

Потребность в денежных средствах определяется по следующей формуле Дпл = (ОПпл: ОПср)*Дср – Апол + Апол.ср, где

• Дпл — плановый объём выручки от продажи товаров, работ, услуг;
• Дср — средняя выручка, рассчитанная на основе фактических значений за предыдущие периоды;
• ОПпл — объём товаров, отгруженных покупателям со склада предприятия;
• ОПср — средний объём товаров, отгруженных покупателям со склада предприятия, рассчитанный на основе фактических значений за предыдущие периоды;
• Апол — полученные от контрагентов авансовые платежи в плановом периоде;
• Апол. ср. — средний размер авансовых платежей от клиентов, рассчитанный на основе фактических значений за предыдущие периоды.

Все показатели измеряются в денежном выражении (в рублях).

Экономия на текущих затратах предприятия

Главная цель финансового менеджмента в условиях кризиса – сокращение расходов, управление дебиторской и кредиторской задолженностью. Это достигается путём использования предоплаты по контрактам с покупателями и работы с проблемными, просроченными обязательствами.

Реструктуризация кредиторской задолженности предприятия

Последствия экономических кризисов затрагивают всех игроков рынка. Поэтому и компании, и банки заинтересованы в своевременном погашении как основного долга по кредиту, так и процентов по нему. Достичь этого позволяет реструктуризация долга, которая предоставляет заемщику более выгодные условия погашения, а банку – сохраняет возможность получения процентных доходов по изначально сомнительному кредиту.

Отличительные черты реструктуризации:

1. изменение сроков погашения кредита (как правило, среднесрочные кредиты трансформируются в долгосрочные);
2. уменьшение ежемесячных платежей (за счет изменения сроков и процентных ставок);
3. списание части долга (при согласии банка);
4. предоставление беспроцентной отсрочки на погашение (так называемый льготный период).

Управление дебиторской задолженностью

Управление финансами предприятия в условиях нестабильной экономической ситуации требует грамотного управления её дебиторской задолженностью. Главная цель – ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности, то есть максимально быстрое её погашение покупателями. Это возможно за счет тщательного предварительного анализа платёжеспособности клиентов, использования авансовой системы оплаты или полной предоплаты до отгрузки продукции.

Реструктуризация предприятия

Реструктуризация компании обычно рассматривается как последний выход из сложившейся неблагоприятной для компании ситуации. Это связано с тем, что данный инструмент антикризисного управления достаточно трудоёмкий. Суть реструктуризации состоит в изменении организационной структуры и организационно-правовой формы компании путём слияния, поглощения или присоединения к другой организации.

!!! Полезный материал! Методика разработки финансовой структуры. Скачать >

Финансовая служба предприятия (взаимодействие с бухгалтерией, отделом маркетинга)

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс

Бесплатный Экспресс-курс «Оценка инвестиционных проектов с нуля в Excel» от Ждановых. Получить доступ

Финансовая служба — одна из составных частей предприятия с организованной многоуровневой структурой. На эту службу возлагается ряд задач, выполнение которых позволяет добиться процветания на мировом рынке.

Владельцы предприятий, как правило, дают финансовой службе следующие полномочия:

• разрабатывать предложения, направленные на формирование успешной финансовой политики;
• реализовывать идеи в различных планах —  платежном, финансовом, кассовом и др.; 
• контроль исполнения и денежного прихода; 
• своевременная коррекция плана с учётом ситуации и обстановки; 
• составление отчетов, в которых отражаются финансовые результаты.

Финансовый отдел предприятия, как уже говорилось ранее, является сложной структурой, состоящей из нескольких бюро. Каждое из них отвечает за свое направление финансовой работы и не вмешивается в работу других.

Как правило, финансовый отдел состоит из следующих бюро: 

• плановое;
• банковских операций;
• кассовых операций;
• расчетное. 

В составе каждого из них имеются специальные группы, функции которой определены заранее.

Также, помимо бюро, у финансового отдела существует отдел маркетинга, подчиняющийся вышеназванному органу. Все бюро и отделы внутри финансового отдела подчинены вице-президенту по финансам.

Заключение

Финансовая политика — важный аспект в деятельности любой коммерческой организации. Ее правильное построение позволяет добиться роста эффективности. Например, быстро развить объем производства, расширить само предприятие или дать больше возможностей.

Использование различных элементов финансового механизма позволяет получить как можно больше информации касательно экономического состояния фирмы. Получая эту информацию, предприниматель может выбрать подходящую тактику для улучшения благосостояния компании.

Оценка стоимости бизнеса	Финансовый анализ по МСФО	Финансовый анализ по РСБУ
Расчет NPV, IRR в Excel	Оценка акций и облигаций